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INFLAZIONE SU E RENDIMENTI IN RISALITA (Patreon)

Published:
2024-04-10 13:50:52
Imported:
2026-06

Content

Sono appena usciti i tanto attesi dati sull'inflazione negli Stati Uniti.

L'inflazione negli Stati Uniti è risalita per il secondo mese consecutivo e oltre le stime degli analisti. La crescita è stata del è +3,5%.

Anche la crescita dell'indice Core è stato superiore alle attese e pari al +3,8%.

Prima del rilascio di questi dati, i mercati stimavano che il primo tagli dei tassi sarebbe avvenuto a giugno, ora stimano a SETTEMBRE!

La reazione dei mercati obbligazionari non si è fatta attendere, tutti i rendimenti sono in forte risalita sia negli Stati Uniti ma anche in Europa (come di consueto). Anche il mercato azionario è in flessione.

Ne approfitto per anticiparvi che in serata o domani uscirà il terzo video esclusivo per gli abbonati Patreon dove andiamo ad indagare nel dettaglio le relazioni statistiche (rendimenti attesi e rischi) tra cicli monetari e mercato azionario. In particolare nel prossimo video vedremo nel dettaglio come si è comportamento il mercato azionario in tutti i cicli monetari espansivi dal 1950 ad oggi, in modo da costruirci delle aspettative utili si spera nel 2024.

Comments

Andrea Cavraro

Credo che per almeno un.paio di sedute la volatilità si farà sentire

Paolo

Cmq è incredibile come il mercato azionario riesca ad assorbire tutto senza scossoni. Tassi alti e per + tempo nonostante montagne di debiti non preoccupano. Davvero curioso di vedere come finirà!

Fabio

Come direbbe Fantozzi rag. Ugo, "ma porca putt...!!"

Marco

Ho trovato interessante quanto scritto da Jamie Dimon un paio di giorni fa, niente di particolarmente nuovo, ma detto dal CEO della JP Morgan è comunque degno di attenzione: "In spite of the unsettling landscape, including last year’s regional bank turmoil, the U.S. economy continues to be resilient, with consumers still spending, and the markets currently expect a soft landing. It is important to note that the economy is being fueled by large amounts of government deficit spending and past stimulus. There is also a growing need for increased spending as we continue transitioning to a greener economy, restructuring global supply chains, boosting military expenditure and battling rising healthcare costs. This may lead to stickier inflation and higher rates than markets expect. Furthermore, there are downside risks to watch. Quantitative tightening is draining more than $900 billion in liquidity from the system annually — and we have never truly experienced the full effect of quantitative tightening on this scale. Plus the ongoing wars in Ukraine and the Middle East continue to have the potential to disrupt energy and food markets, migration, and military and economic relationships, in addition to their dreadful human cost. These significant and somewhat unprecedented forces cause us to remain cautious"

Slurm McKenzie

☝️Una domanda interessante un po' O. T., ma che determinerà la Reflazione, ma volevo che la vedesse IR, perché spunto per un approfondimento. Riguardo il Deficit US, e poi Debito, ho notato su FRED che il Deficit ha iniziato a crescere, pur con Disoccupazione in forte calo, proprio dopo il 2016. Non è un problema nato col post Covid quello di fare Deficit in piena espansione. Allora occorre chiedersi se ciò dipenda dai Tagli delle Tasse voluti da Trump. Capire questo significa capire anche cosa succederà nel 2025 Trump se vince. Ma occorrerebbe una maggiore conoscenza della politica USA. Va comunque detto che metà del Deficit di oggi viene fatto per pagare gli interessi, e che se i Tassi non fossero così alti, il Decfit non sarebbe cresciuto così tanto in questi due anni. Occorrerebbe però anche guardare dal 2016 al 2019 se il Debito Relativo al PIL stesse salendo oppure quel Deficit stesse funzionando in termini di moltiplicatore fiscale. In linea di massima dopo il 2016 il debito è cresciuto molto poco. È stato con covid che la spesa pubblica ha avuto un moltiplicatore fiscale bassissimo. Paradossalmente in Italia abbiamo fatto meglio di tutti (complice la bassa spesa per interessi) perché nonostante tutto il deficit fatto, il debito IT è tornato drove era prima. Il caso italiano è curioso: sospensione dei parametri di Maastricht e varie aggiunte successive sulla stabilità, e monetizzazione del debito, ed è andata meglio che ad altri. Se non fosse per l'inflazione. Ti chiedo solo di farmi sapere se hai letto, anche senza rispondere. Prossimi video, beh a me interessa Oro e High for Longer. Grazie!

I.R.
>>134815402

Si uno degli approfondimenti che vorrei fare riguarda le relazioni tra debito e seguente performance del mercato azionario indagando diverse metriche. Il problema è che feci uno studio simile già qualche anno fa e non trovai statistiche robuste "utilizzabili" anche ipotizzando effetti . Però voglio riprovarci. Oro e HIGHER FOR LONGER arriveranno di sicuro 😉

Slurm McKenzie

Ancora una cosa IR, se interessa o ne vuoi parlare o puoi darmi un parere. Secondo me dobbiamo ancora vedere sull'inflazione le conseguenze di due cose: risalita delle MP, e crisi del Mar Rosso, con conseguente aumento di noli e tragitti marittimi. Ci vogliono circa 6 mesi per vederne le conseguenze, mi pare, o poco più. Il petrolio meno. Poi. Quanto è probabile che un fenomeno Reflattivo Precoce possa tradursi esso stesso in una nuova Fiammata Inflattiva, da solo, innescando aspettative e scorte, senza altro? Credo non sia mai successo. Il caso delle fiammate del 1976, 1980, e anche precedenti, avevano sempre richiesto un paio di anni perché si vedesse una nuova Fiammata, e soprattutto dei tagli dei tassi imprudenti e prematuri. Non mi pare sia mai successo che le sole aspettative, senza altri fattori esterni molto forti, crisi internazionali, deficit in aumento, ecc... potessero provocarla. Cioè, a mio avviso ciò che può succedere è appunto una inflazione piu appiccicosa e ostica. Anche perché nei prossimi 12 mesi scenderanno via via le componenti più tardive del CPI, come lo Shelter, molte aziende dovranno rifinanziarsi, e anche se il Deficit US rimanesse alto, il Deficit primario, che poi è quello che impatta di più sul PIL, tenderà sempre più a ridursi per via dei nuovi titoli emessi a tassi più alti.

Andrea Cavraro

Mi unisco ai vostri commenti , sicuramente ottimi studi soprattutto quelli fatti fionora sui tassi che sono aspetto fondamentale. Il debito sarebbe un altro aspetto interessante come la liquidita' , rapporto tra liquidita' e mercati sul quale in passato mi pare IR avesse fatto un lavoro notevole. Ho ancora in mente il tuo schema sulla perdita media dell sp500 del 33% tra il massimo ed il minimo e sempre l' sp500 che fa il minimo prima della fine della recessione.

Andrea Cavraro

Gran bei lavori, se mai ci sara tempo potresti sicuramente ricavarne un libro IR