RENDIMENTI A LUNGO VOLANO - SETTIMANA IMPORTANTE (Patreon)

Settimana scorsa i rendimenti obbligazionari a lungo termine, soprattutto in USA, hanno subito una violenta riduzione. Tanti si interrogano sulle ragioni che come al solito non sono circoscrivibili ad una o due . A seguire alcune spiegazioni: 

- Negli ultimi mesi è maturato il timore che la domanda per i titoli di stato americani non sarà sufficiente per coprire l'offerta di nuove titoli in asta prevista nei prossimi mesi/anni. In settimana, il Tesoro americano ha annunciato che le aste previste porteranno in dote un'offerta più bassa rispetto a quanto il mercato si aspettava inizialmente. Offerta più bassa significa prezzi più alti e rendimenti più bassi. Qualcuno sostiene che però il taglio preventivato non sia stato cosi ampio da giustificare tutto il movimento che abbiamo visto;

- I rialzi sono avvenuti anche per motivi "Tecnici", molti trader erano short e hanno provveduto a chiudere le loro posizioni, questo porta la rialzo dei prezzi e riduzione dei rendimenti. Qualcuno dice che il margine per ulteriori profitti si era ridotto e non hanno voluto rischiare;

- Parole di Powell, sono state interpretate dal mercato positivamente perchè ha per la prima volta mostrato maggiori preoccupazioni sul fronte economico e sottolineato che la politica monetaria è già restrittiva;

- Tanti dati economici negativi, i dati occupazionali di settimana scorsa sono stati i peggiori da tanti mesi e questo fa pensare che la recessione è possibile. Inoltre, questo ha segnato un inversione di marcia rispetto ai mesi precedenti che parlavano di un economia forte, quindi probabilmente c'è stata pure una rotazione importante in alcuni portafoglio per allinearsi al nuovo scenario; 

Questa potrebbe essere una settimana importante per capire se quello che abbiamo visto settimana scorsa è un caso isolato o l'inizio, finalmente, di un periodo positivo per il mercato obbligazionario. 

Grazie sempre per il supporto e a presto!

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