RECESSIONI, IN ARRIVO? (Patreon)

Ciao!

Da più di un anno siamo in attesa di questa recessione, da quando la curva dei rendimenti ha subito un'inversione (anche se sul canale avevamo visto che l'inversione non segna solamente recessione ma riflette per esempio anche le attese sull'inflazione).

Ma analisti/banche centrali cosa dicono oggi?

- Il Conference Board pubblica mensilmente un Leading Indicator (sintesi di più indicatori macroeconomici) che nel passato tendenzialmente è riuscito ad individuare in anticipo le recessioni che si sono verificate. Quest'indicatore continua a segnare una recessione da tempo, anche nella sua ultima pubblicazione di qualche giorno fa. Il Conference Board è impazzito? No, se ricordiamo comunque nella prima parte del 2022 ci sono stati due trimestri consecutivi in cui il GDP si è contratto e poi anche successivamente il GDI si è comportato decisamente peggio del GDP (su Patreon è presente un video esclusivo interessante dove abbiamo condotto l'indagine, se non si conosce la differenza tra GDP e GDI). Inoltre i profitti societari hanno subito pure una bella contrazione nel 2022. I profitti societari del SP500 solo da poco hanno ripreso a salire ma nonostante tutto, da diversi mesi, gli analisti stanno rivedendo a ribasso le stime di crescita dei profitti societari per i prossimi 12 mesi. In ogni caso ad oggi non possiamo ancora dire di aver visto una recessione "classica" anche perché all'appello mancano due elementi fondamentali contrazione dei consumi e incremento sensibile della disoccupazione;

- Filippo (membro della community) mi ha fatto conoscere un Leading Indicator emesso non dal Conference Board ma dal Gruppo Carson. Quest'indicatore, a differenza di quello del Conference Board, si concentra principalmente sulle dinamiche che coinvolgono i consumi (che ricordiamo hanno un peso molto elevate all'interno del PIL degli Stati Uniti). Questa variante non segna recessione. Considerando che attualmente il PIL è sostenuto solamente dai consumi elevati come conseguenza degli Extra risparmi accumulati durante la pandemia, forse quest'indicatore potrebbe rappresentare meglio la realtà di questo ciclo economico che stiamo vivendo; 

Ma intanto per il quarto trimestre, il PIL è previsto in crescita o in flessione?

- FED Atlanta prevede crescita del 2,1%. Era riuscita a prevedere con largo anticipo la forte crescita del terzo trimestre 2023. Ovviamente storicamente non sempre è accurata ma direi che è anche normale. 

- FED New York: 2,2%;

E gli analisti mediamente cosa pensano? 

Al 13 novembre ritenevano crescita del 1,3% ma anche per ogni singolo trimestre del 2024. 

In pratica, la recessione almeno negli Stati Uniti non è scontata e stiamo attenti a investire sulle scadenze obbligazionarie molto lunghe perché "speriamo" che arrivi presto oppure se la nostra esposizione azionaria è troppo bassa o nulla, aspettare che le cose peggiorino ancora. Per quanto riguarda l'Europa, invece, le condizioni economiche sono già in deterioramento. 

Va bene, come vi avevo anticipato, vorrei iniziare ad intraprendere su Patreon una serie di ricerche statistiche indipendenti, approfondite e semplici da capire come non se ne trovano liberamente fruibili su internet. L'obiettivo è migliorare la nostra comprensione di quello che accade, incrementare il nostro bagaglio culturale e costruirci delle aspettative. Se YT/Patreon resteranno in piedi e quindi un giorno avrò un collaboratore (ogni tanto qualche volontario o amico mi ha aiutato con alcune piccole cose ma il progetto YT/Patreon richiede cosi tanto tempo che non si può portare avanti in questo modo), questo diventerà un progetto a tempo indeterminato perchè le indagini che si possono condurre sono davvero infinite. Vedremo se sarà possibile. Come vi avevo anticipato, a tal proposito, sto iniziando a studiare nel dettaglio come il mercato azionario nel passato ha reagito in ogni ciclo monetario restrittivo. Ho raccolto i primi risultati per un primo video esclusivo che spero di realizzare tra una o due settimane.    

Se riscurirò a portare avanti il progetto e, quindi, migliorare anche il grado di "spessore" dei miei video su YT sarà grazie solo al supporto di chi è già abbonato o si abbonerà su Patreon! Quindi il supporto di più persone possibili è indispensabile per la continuità anche del canale YT. 

Altra novità: Settimana prossima implementerò su Patreon una chat in cui gli abbonati potranno confrontarsi direttamente tra loro. La Chat è per voi, io interverrò sempre tramite i classici Post perché cosi chi non è interessato alla Chat ha la certezza di non perdersi i miei interventi.  

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1- DUBBI CRESCITA CINESE NEL LUNGO PERIODO?

2- GDP VS GDI, "STRANA" CRESCITA USA

In programma: Video dettagliato su analisi storica del comportamento del mercato azionario in contesti di politica monetaria restrittiva

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