SITUAZIONE ATTUALE, DOVE SIAMO? (Patreon)

Ciao a tutti!!

Nell'ultimo periodo qualcuno mi ha chiesto cosa penso della situazione attuale in cui viviamo senza guardare 100 grafici diversi. 

Quindi, guardiamo rapidamente la sezione del Report Settimanale Lovers che ci aiuta a farci velocemente un idea. 

IMMAGINE ALLEGATA: CICLI AZIONI E BOND

Ci sono due indicatori di sintesi della situazione macroeconomica attuale (ho considerato circa 15 indici diversi che nel tempo hanno "anticipato" abbastanza bene il comportamento del mercato azionario e obbligazionario con un basso livello di rischio). Attenzione come sempre non possiamo affidarci semplicemente a questi indicatori per investire ma serve per avere un idea. Gli indicatori veri e propri sono in linea blu, a cui ho applicato una media mobile (linea rossa) per eliminare un pò di rumore di sottofondo ed è principalmente questa linea rossa che guardo per farmi un idea. Se il trend della linea rossa è in crescita significa che il contesto per il mercato azionario è in miglioramento altrimenti vale il contrario. Più in alto si trova l'indicatore minori sono i rischi. 

Se guardiamo l'indicatore applicato alle azioni, possiamo vedere che la situazione è in constante miglioramento dalla prima parte del 2023. Si noti però che nonostante il continuo miglioramento l'indicatore non ha raggiunto ancora valori mediamente elevati. Due sono le componenti principali che stanno remando contro. Le valutazioni care del S&P500 (che hanno un effetto riduttivo sull'indicatore) e i livelli raggiunti dai tassi d'interesse che storicamente sono inversamente correlati alle valutazioni azionarie. 

Per quanto riguarda il mercato obbligazionario. La situazione è simile ma il miglioramento è iniziato con qualche mese di anticipo e in questo momento, il contesto obbligazionario risulta essere positivo. L'incremento forte è stato favorito dalla riduzione dei livelli d'inflazione, alle condizioni occupazioni che si stanno normalizzando e incremento dei rendimenti dei bond che li hanno resi più attraenti. 

IMMAGINE ALLEGATA: VALUTAZIONI SP500

In linea nera abbiamo l'SP500 mentre in linea blu la stima del "valore equo del SP500" considerando i multipli medi storici e i profitti societari stimati. Come possiamo vedere le valutazioni dell'indice azionario fino alla prima parte del 2023 erano abbastanza buone e per questo motivo in quel periodo vi dicevo su Patreon che stavo accumulando sul settore tecnologico americano (considerando che la situazione macroeconomica era in lieve miglioramento). Oggi le valutazioni sono diventate decisamente più care, però questo non significa che sto vendendo perché guardate nel 2021 il mercato azionario quanto è salito prima che la situazione si riequilibrasse. Questo però mi porta a non continuare ad accumulare ancora sul tecnologico USA fin quando continuerà ad occupare il peso principale all'interno del mio portafoglio anche perchè come avevamo visto qualche settimana fa, nel lungo periodo acquistare con valutazioni più eque ha permesso di ottenere un ritorno sugli investimenti mediamente più alto. 

IMMAGINE ALLEGATA: SENTIMENT MERCATO

Ho costruito un indicatore (che effettuando una valutazione Intermarket) mi permette di avere velocemente un’idea di quale sia il sentiment di breve termine degli investitori sul mercato ovvero se sono più propensi al rischio o meno. La propensione al rischio influisce sui multipli degli indici azionari (Rapporto Prezzo Utili), facendone aumentare/ridurre il valore a parità di profitti. Quest'indicatore che è condiviso da oltre due anni, non è miracoloso ma spesso intercetta velocemente momenti di tensione sul mercato ed è infatti più utile nei momenti in cui il mercato subisce delle flessioni importanti. Ovviamente non uso l'indicatore per entrare o uscire dal mercato perchè non sono un trader ma solitamente prima di effettuare qualche nuovo acquisto preferisco aspettare che il sentiment sia positivo anche perchè eventuali falsi segnali durano pochi giorni e quindi non si tratterebbe di aspettare a tempo indeterminato. In questo momento, dai primi di novembre (tranne una settimana), l'indicatore segna un contesto positivo. 

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