【鍾Sir期貨投資筆記】2024.04.28 通脹未必太糟糕 油價基本面利好 小麥價殘值博？ (Patreon)

  【核心PCE年率】

 3月PCE物價指數按年升 2.7%，略高於預期的 2.6%；去除食品和能源價格的核心PCE則按年升2.8%，與2月持平，略高於預期；從最近幾個月數據看，通脹大幅反彈言之尚早，而2.8%的核心PCE實屬聯儲局可以接受的水平，利率市場如兩年美國國債收益率（2YY）最近升得有點over，週四更一度升穿5%，比起1月憧憬今年減息3次以上時高出近1厘，未免有點不合理，甚至令筆者覺得可以高沽。

 【兩年美國國債收益率（2YY）日線圖】

另一方面，最新的EIA報告顯示庫存意外下跌，戰略石油儲備按周增加79.3萬桶，明顯在加速補充，都利好油價。而紐約期油（CL）繼續在上升通道中盤整，雖然以色列和伊朗的局勢緩和，但世界銀行在週四仍警告中東爆發重大衝突恐將引發能源衝擊，使油價漲破每桶 100 美元，不過筆者認為劇本可能不在中東。

今年是美國大選年，能夠交出亮麗的成績是拜登政府的連任關鍵。從最近美國政府通過援烏法案、金屬出口禁令、耶倫和布林肯密集訪華等，似乎都是圍繞俄羅斯，若果這是連任計劃的重點，那麼我們就有理由相信一場重大的勝利應該在11月前發生，而勝利來臨之前，大戰則難以避免。

 【紐約期油（CL）日線圖】

參考2022年初，能源及糧食價格急升，最近筆者在媒體上也有提及小麥期貨（ZW）連續幾日拉升，從低位已反彈一成多，而北美乾旱只是表面原因。如果按2022年初高位1300美分/蒲式耳計算，目前620左右的價格仍未及其一半，也遠不及2021年全年價格波動範圍的中間水平（約734美分/蒲式耳），加上今年氣候明顯反常，有利農產品，都令小麥期貨（ZW）變得值博。

 【小麥期貨（ZW）周線圖】

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