【鍾Sir期貨投資筆記】2025.04.27 月初回吐彈得急 大豆打底10個月 中國棄單也大升？ (Patreon)

【期貨產品比較（四小時圖）】

月初關稅大戰震撼市場，但是隨著10號宣佈暫停關稅90天，市場見最壞情況可能過去，變展開反彈，主要資產當中黃金（GC）表現十分強勢，相反原油（CL）雖然有反彈，但從時間和幅度上看都顯得落後。

奇怪的是大豆期貨（ZS），中美貿易戰1.0的焦點商品，這次也成為中國報復的重點對象，更有報道指上週三天內中國進口商就已經爆買了240噸巴西大豆，貌似美國大豆已成棄子，那為什麼大豆期貨（ZS）價格不跌反升呢？

其實去年特朗普當選後，不少進口商已經為貿易戰做準備，今年第一季中國就從美國進口1160萬公噸的大豆，年增62%；而從巴西進口的只有450萬公噸，年減55%。加上最近兩季庫存穩定，與之前兩年水平相約，所以從基本面看，大豆價格暫時不具備大跌的條件。

【美國大豆庫存（季）】

反而從技術上看，大豆期貨（ZS）與2024年7月初跌破1080美分/蒲式耳水平後，經歷了10個月的整固，造了一個不錯的底部，若然向上突破，量度升幅為1210美分/蒲式耳，具體操作則以BO後買入為上策。

時間上可參考之前專欄介紹過的大豆價格週期，根據2012-2021年SOYB價格走勢，留意第110個交易日（6月10日）前後大概率（約60%）會見年內高位。筆者估計若到六月依然談判無果，美國大豆需求預期大跌，加上南美大豆收成補充供應，大豆期貨（ZS）會面對較大的調整壓力。

【大豆期貨（ZS）日線圖】

【大豆價格週期分析】

【2025年交易日日曆】

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