【鍾Sir期貨投資筆記】2025.06.15 關稅影響遜預期 油價果然夾鑊甘 今次上望100蚊？ (Patreon)

上週專欄提到油價利空的消息下仍有承接力，技術走勢也隨之出現反轉，週三傳出美國扯走伊拉克使館人員，之後就是以色列突襲伊朗，紐約期油（CL）7月合約一度飆升到77.62美元/桶，之後升幅收窄至73.18美元/桶收盤。

【紐約期油（CL）日線圖】

大行紛紛拋出驚嚇言論，指出若霍爾木茲海峽水運被伊朗中斷，油價可能破100。誠然霍爾木茲海峽主宰全球超過20%的原油運輸，若伊朗出手封鎖的確會令短期油價上升，不過筆者更同意高盛的看法：短期油價上升空間較大，但年底油價目標不變。

從不同月份的紐約期油（CL）合約也可以看到，遠月的價格比近月高，而12月期油合約只有66.67美元/桶，俾即月足足低6.51美元。不過從操作層面，由於期貨是保證金交易，又不能排除真係衝上100美元以上的可能性，做淡就需額外小心，除了要準備upside可能帶來的虧損外，還要警惕保證金可能大幅增加，隨時有機會睇啱市卻被掃爆倉。

【紐約期油（CL）不同月份報價】

最後講講美國通脹，最近公佈的CPI和PPI數據都低於預期，反映了關稅對統計數字上的通脹影響比想象中小。部分原因是商家庫存未消耗，又需顧及自身競爭力而不敢大幅加價，這折射出未來的兩個可能性，一是意味著關稅如果大幅上升，衝擊會是慢動作，當之前的低價庫存逐步被消耗，零售價格會逐步提升；二就是如果最終關稅談判順利，只是加10-15%，那麼這個加幅可能會被供應商和零售商消化掉。

另一方面，鮑威爾任期進入尾聲。特朗普應該會事先張揚新聯儲局主席的人選，這個人必然是聽話的，也可能在這段時期另起爐灶，高調評論利率政策，闡述應該如何減息寬鬆云云，此舉一定會帶來市場效果，也就是說金融市場會Price in。

更多觀點分享，請參考FB專頁

投資先機- 鍾俊鏘 Joe  https://www.facebook.com/55investfast

—--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

免責聲明

以上內容、資訊及言論僅供參考，並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或訂立任何協議，亦不就任何資料之準確性、完整性、正確性或適時性作出任何陳述、保證或承擔任何法律責任。