【海外名家觀點】納斯達克、納指100體檢(12/1/22) (Patreon)

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今期分享NDR有關納斯達克綜合指數(NASDAQ Composite)、納指100(NASDAQ-100)(並不相同)市寬之統計及分析。

1. 近日納斯達克綜合指數(NASDAQ Composite，下稱Composite)、納指100(NASDAQ-100，下稱NQ)的市寬之間，存在頗奇怪的組合。

2. Composite市寬積弱。

截至10/1/22，Composite內超過三分之一股份，距一年高位跌幅大於50%。(見圖一)

通常要在熊市，才會出現這種情況(>35%股份腰斬)。但圖二可見，現時Composite距高位(19/11/21)僅6.9%；與1975、2002、2008等情況大相逕庭。

Composite現時的「奇怪」組合(指數距高位<10%；>35%股份腰斬)，出現頻率僅0.3%，曾見於1998-99年。(見表一)通常當>35%股份腰斬，指數平均也下跌35%；指數跌幅少於10%，則平均僅12.5%股份腰斬。

3. 比較Composite與NQ之別，便可得到一些額外概念。

NQ股份為Composite內100支最大型股份，腰斬百分比僅6%。(見圖三)

而Composte內共2,603支股份，當中1,505支市值低於$2.5億美元。

簡單推算可知，下跌股份集中於小、微型增長股。NQ顯示大型股無明顯擴散跌勢；Composite指數市值加權下亦無大跌。

4. 由於龐大跌勢集中於小、微型增長股，除＊專門以該風格運作之基金＊外，一般機構投資者受創程度暫仍有限，情況未大幅惡化。正如周日Any Given Sunday欄目內，NDR Fab Five綜合模型讀數，現時屬於中性。

小結：繼續集中於指數、大型股。留意跌勢是否蔓延至其它市場區域。