20220128 隊長市況短評 - 舒適的路都是下坡路 (Patreon)

今日在報章看到，很多人開始哭股喪。

一位名筆表示，指今次跌浪，反映分散投資的重要，質問難道一跌破200日線便清倉？

回顧分散投資是否有用：年初至今（27/1），均權(equal-weighted)S&P 500(RSP)要跌7%；均權羅素1000(EQAL)跌幅8%；均權納指100(QQEW)，更跌14%。

即使分散至全球，歐股(EZU)和新興市場(EEM)也一同下跌，比特幣、以太幣、美債(AGG)皆跌，分散投資的效用，或被大幅高估。

捕捉時機(market timing)清倉，反可避過今次大劫，一如利佛摩的著作所講，從圖表發現非常不對勁，像路上有巨型貨櫃車，高速衝來，何不跳開，拒絕「硬食」呢？

捕捉時機當然不易，分散投資則毫無技術可言，只要增加買入股票數目，大量打散至無數市場及行業，或改用均權羅素1000 ETF等。

捕捉時機重要性被貶低，早已習慣，技術分析永被視為末流，直至牛市一期，人人放棄buy and hold為止；但總之月中，主動減持加推高止賺後，現在全現金逍遙自在，不用高唱隊長偶像伍伯名曲《痛哭的人》- 無因虛名而令大家處實禍，實在感恩。

《痛哭的人》：https://youtu.be/P8fqHvr82-o

看過一篇外國關於格局的文章，有一句話畢生難忘：舒適的路都是下坡路。很多人，多年選擇長居於舒適區內、逃避痛苦，其實是走在下坡路而不自知。

久處投資溫室，只懂被央行永恆低息和QE照顧。當通脹失控，央行無力維持低息，溫室中的花朵們，生存能力嚴重成疑。

薑越老越途辣，故隊長多年不斷推介「美股老黃忠」Walter Deemer給同學。他今日一則推文，拍案叫絕，一定要跟大家分享：“What is not happening can be more important than what is. (有時沒發生的事，比有發生的重要)。

這類語錄新手多看不明白，股齡日深，菱角磨平後，方懂細味。

大市本應早已反彈：年初至今AMD(AMD)跌28%、NVIDIA(NVDA)25%，ARKW近乎七折。月頭跌到月尾，沽盤無窮無盡，成交大過乜，日日收Day Low -- DLLM，彈都唔L彈。

個人估計很多基金、私人銀行富戶槓桿持貨、買入ELN等，被追保證金和被天量贖回，一定要斬倉求生，才會出現這種無間斷、不問價的天量拋售。

單靠大戶沽空，成交量不會那麼大，世上哪來那麼多淡友？美股十多年牛市，每次危機後，熊軍例必滅絕，除非身負沈大師式至高無上「本多終勝」神功，才能全身而退

現時正常的推論是斬倉，當然真實原因，或許要很久後才會知道，正如阿里巴巴(BABA)2020年12月已見頂，大半年後散戶才深深體悟，「皇帝的皮鞭和滴蠟」的滋味。

現時每晚都是睡前(半夜十二點)喜氣洋洋，搶著去買；一起床打開App，便見屍橫遍野。月底可能因為機構投資者組合重組(rebalancing)，沽升幅大的商品、能源股，買科技股，令後者反彈，但不敢寄予厚望。

唯有等這個「大成交日日收Day low」的模式終結。斬倉力度太大，不敢胡來。如大家賭癮很深，忍不住手，也只宜極小注。

見到有交易機會會分享，但市況實在不正常。理論上早應大幅反彈，應彈唔彈，唯有按兵不動。