20220320隊長市評：加碼石油嗎？ (Patreon)

Part 1先講TED spread，Part 2講石油。

Part 1: TED Spread

近幾天TED Spread破頂，但股市向上，令大家疑惑，但緊記股市數日的走勢，可以與基本面完全脫節。

當然亦不排除TED Spread見頂，股市預先見到危機消除，先行爆上。但在聚會中提到，按證據而非幻想交易，要有證據改變，才會大幅度調節操作的策略。

P.S. 下周會刊登聚會證據VS幻想交易文字版，可供重溫。

如本周真的見底，一至兩個月後，便會見到大量良好的股票設局(set-up)，正如本月聚會中分享，2020年疫情後3月見底，到5月後才買Tesla(TSLA)、Zoom(ZM)，亦無礙當年賺8成，所以個人不會有fear of missing out(FOMO)的心理負擔。

新讀者朋友未必讀過拙作，或上過課程，在此解釋：自己操作有很多規條，短期看似不知變通，但長線能提供保護。

所以稍有不安全的環境下，便盡早迴避，年初至今，美股指數(SPY/QQQ)期內曾跌10-20%，自己幸運地避過一劫。關鍵只是順勢，不輕言估底；只買第二階段(上升期)的資產和股票，亦重視相對強度(RS)，所以連黃金也不考慮。

故先此聲明，小弟絕無成功抄到大底的案例，將來也不會有。個人絕少買第四階段破底股，只聚焦第二階段、破頂資產。

這是我個人的交易法則，如果閣下覺得不合理，那麼不要跟隨，或者不續訂本頁即可。

小弟投機首十年，一毛錢也贏不到，就是敗在無規則、無紀律、無耐性。學費交過太多，已經怕怕。

現存的法則，長期行之有效，乃小弟由20年前胡亂9炒一通、左穿右插、窮到發臭的「理論家」，到財務自由之基石，斷難輕易放棄。敬請體諒及明白。

其實投資難有完美策略，各人有各人的煩惱：

1. 堅持一股不減、誓不對沖，今年應曾八折奉還；

2. 不理階段、大勢，如1月見香港因大陸減息後上升，便視作牛市重臨，如不及時撤退，應已重創

3. 像隊長般貪生怕死，幸運地避開大型跌浪，累跌數月終有反彈，卻無緣受惠

世事無完美，針無兩頭利。按圖表及後變化，持續修正便可。例如如果有之前分享過的Breath Thrust訊號，便是趨向easy-dollar environment的利好證據。

補充：若對系統性風險與價格脫節，仍感好奇，可閱讀拙作《美股隊長手册》「大賣空」一節。事後回望，2008年金融海嘯似是路人皆知，實則當年基本面與價格背馳一段極長時間。

另港股2007年8月17日「大奇蹟日」，發生的背景，另一衡量銀行系統壓力的指標Libor-OIS息差，已極速飆升多日：由8月8日，僅13基點；到8月16日，已升至60基點！當年隊長仍是散戶，照喜洋洋買股票... 可參考舊文：https://bit.ly/33CAJ5n

Part 2: 石油

有讀者問石油有否加倉？因TED Spread高企，自己只維持原有倉底，唯一是在下跌時，將risk collar中short call、long put的行使價推高，開放多點上望空間。仍持有石油，因現仍在上升趨勢，處於50日線上，RS仍是最高。

石油後市最大的關鍵，因俄國受制裁，其石油是否完全不能出口，現仍眾說紛紜。投行報告、業內專家各執一詞，大家一頭霧水。而且美國停止入口俄國石油，有45日寬限期，至五月中止才正式實施，故暫時理論上仍有可能出口。、

而據上周Crowd Market報告，油企未增對沖，下周一再看新證據。

如看到有用的資料，自會及時於此分享。

另本週曾接受《經濟一周》訪問，部分已於其YouTube上載：https://youtu.be/L4wNsWCyugw

無公開的部份，提到自己不擔心會錯失股票牛市，因如牛氣重臨，相當容易操作。只怕長年累月10%通脹，會是極難應對的世界。因為高通脹下，可買資產類別不多，理論上股、債均受壓，而且回報門檻很高。

因為回報要高於通脹，才代表財富沒真正縮減。這是特級困難的情況，只是TED Spread仍在破頂，斷不會再加注商品，未來1-2周，預期交易不多。