【隊長隨筆】淺談VCP在現市況的應用 (Patreon)

有讀者希望聚會內容，再談VCP相關知識。

但個人認為現市況，極不適合使用VCP。

首先因上升趨勢中的個股很少，而《超級績效》要求只能買處於第二階段的強勢股。換言之，幾乎只能買石油股。

四、五月間，石油股橫行個多月，五月下旬突破，後曾經有段強勁升幅。

VCP操作，大概有十多個交易日能夠順風順水。問題是，在整個板塊、所有股票一同突破時，不可能同一時間all-in所有注碼。MM強調操作要用progressive exposure(遞增注碼)，有利潤才加注。但這種升勢不長久的市況，到test buys得手後，加大曝險水平，往往便立即回吐，賺頭蝕尾。

可是，在整個板塊橫行盤整的兩個月內，還是要不斷小注試水，沒方法事先知悉哪次突破是真、哪次是假。不斷小虧，可能已累輸不少；突破初段有利，加注後回吐又輸。如此一來，難有厚利可圖。

個人的見解：VCP手法，最忌高波動度。因以價格止蝕，即使僅為日中擺動，觸發便會被執行，再升也無緣享受。現時VIX起碼20以上，30也是平常，與以往20以下，差天共地。市場波動性很大，並不是使用VCP戰法的絕佳場所。

另外，市場現對經濟、通脹的預期，同樣大幅波動。三周前，擔心通脹無極限；三周後，變成衰退無極限。多數散戶和基金，對宏觀看法未定，波動度自然大增。當大型基金急速改變宏觀看法，便會一下子急速調整持倉。上周可見，看法突變，如改為憂慮衰退，便會不問價沽清商品、能源股、石油。

所以VCP存在環境局限性：一定要在大利股票的處境：低通脹、高增長，科技股、增長股、虛幣強勁時，才能顯出莫大的威力。

當下低通脹、高增長或滯脹格局面前，威力便大打折扣。故市評多番強調，自己多買長期期權(三、四個月至半年後到期)，因要坐長期趨勢，不論升跌，都要用上期權的保護能力。

不以價格止蝕，才有機會看對長期趨勢時賺錢。否則看中也賺不到，因途中上落的波動度增，多會先命中止蝕。

假設美國某煉油廠爆炸，汽油急漲，也沒你的份，因早已離場。(汽油ETF(UGA)由$80跌破$70，倉位或1⃣️被砍掉。)所有資產皆大上大落，環境與以往不同。

當然也可以選擇持有大量現金，等候市況好轉。

明天會續有簡單市評