【隊長隨筆】富豪不悔「潤」華夏的啟示 (Skin in the Game) (Patreon)

富豪不悔「潤」華夏的啟示(Skin in the Game)

基金佬信念煙滅 便是入貨時？

朋友傳來文章，作者為本地基金界人士，謂恒指跌至15000點，股息率接近5%(按：執筆時美國3個月國債息率為4.18%)，實在抵買。

除估值誘人外，另從相反理論出發，見坊間基金經理年輸四成，從前講信念持有、永不賣出，現竟籲人離場，應效巴菲特心法：別人恐懼我貪婪、別人揸cash我入市。

這類典型以業餘散戶為受眾的文章，自己用左手尾指的指甲，便能出貨。保證讀者看後，春情勃發，連最後一注棺材本，也押落港股。

Skin in the Game極重要

N年前曾在《信報》撰文，大意是看股評、聽講座，理據先放兩邊，分析的起手式，是作者投入了身家的幾多% (不是慷客戶資產之概的OPM)，去 back up自己的觀點。

《黑天鵝效應》作者塔雷伯(N. N. Taleb)，稱上述心法為Skin in the Game(意譯：「切膚之痛」或「禍福與共」)。

評論誰不懂？財演是世上最易做的工作，要為買賣編造理由，相當容易 -- 跌多最宜執平貨，升市買入好公司，絕望盡頭便牛一，貪婪過度應恐懼。

此外，押注後升跌的機會，本是50/50。

因為講錯無懲罰機制，Skin in the Game便極為重要，必須確定講者本身有大手進場，如塔雷伯名言： “I eat my own cooking”。

如認為恒指為N年一遇的買入良機，論者應以部份身家下注。一如以往自己看好美股時，不惜借P-loan、加按樓去坐貨一樣。不會叫人鳩衝，自己卻在場邊觀戰。

只有作者「我手『炒』我口」，才有跟進價值，否則不管理論如何堅實，只會一笑置之。

國內富豪群「潤」潮的啟示

另一趣事：隊長友人居於新加坡，自己或會前往考察一下，非常好奇當地發展狀況。

香港已銳變成國際大「刀」會，斬人案層出不窮；股市則見飛刀雨。當港交所(388)朝「香港金銀貿易場」的方向加速，觀摩一下新興的亞太金融中心，誰曰不宜？

早前推特上，見居星州鬼佬，投訴房東加租75%。友人證實所言非虛，碰上只加五成的，便要還神謝恩，一倍也時有所聞。

聽聞很多國內富商、前政要，從內地、澳門、香港，移居星洲，成為「今生不悔『潤』華夏」的首站(按：潤為國內潮語，因潤的國語拼音為RUN，走佬的意思也)。資金瘋狂流入。一如香港十多年前，廣東道保險公司銀聯卡，被24小時「碌」爆的盛況。

今(31/10)早，內房龍頭之一龍湖(960)曾挫45%，傳創始人辭任，定居美國。這種消息的參考價值，遠高於以恒指往績息率，扶乩請童上身。

大量國內富豪、名人，於內地白手起家，凡數十載，同時集體決定，肉體加財產，一同「潤」走，是必有因。

倒推國內景氣

如國內景氣旺盛，機遇處處，絕富商們不會逆勢出逃。國內人借貸絕不手軟，能借十塊錢，絕不會借九塊九。「悶聲發大財」年代，只會不斷擴充產能、投地、起樓。

現在人人清空微博、雞飛狗走，而不是在恒指直逼「雷曼底」時，捨身一擊！

財演和富豪，舉動南轅北轍，究其原因，因富豪決定，有切膚之痛，看錯僥倖不死，也得被扒去一層皮！

反觀財演豪言壯語，萬五抄底，中了便是諸葛再生，像2009年黃國英學生陳生，幾毛錢買中玖龍紙業(2689)，被視為抄底教的祖師爺；若不幸看錯，聯匯如1998年般又被外資沖擊，指數跌至6000點，財演又不會被毒打一身、慘遭去勢的。

結語：

讀文章、聽消息，宜先判斷作者，是否與讀者禍福與共？如看錯時，會直接導致其財務、事業以至生命上的損失，才值得參考；否則不宜過份認真。