金融熱話(16/12) (Patreon)

一圖一句，幾分鐘掌握重要資訊：

Heat map

1. 美股估值相對美債較高

標指盈利孳息率(earnings yield，即市盈率P/E的倒數：E/P)約為5.5%，且明年盈測下降中。

相比之下，美國中期國債(如兩年)債息已超過4%，兩者距離比以往大幅收窄。

且據美聯儲發表，下年息率已有機會加至該水平。

2. 最為機構投資人注視的長尾風險(tail risk)比重

基金經理調查中，通脹為最受重視風險，且12月比11月上升。這方面的憂慮可能已大致反映。

較少比例機構投資人注視的是系統性信貸問題，及地緣政治問題惡化。

3. 美國住宅負擔能力指數跌至新低

近年大比例18-29歲年輕人口「滯留」原居

4. 考古：情緒指標應用注意

2008年金融海嘯期間，股評情緒指數於10月跌至新低，但價格並未見底，直至2009年3月。當月股評情緒指數反而高於前底，出現類「背馳」。

故此情緒指標只是反映擺向極端的輔助指標，不宜單靠情緒指標判斷頂、底。

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