【新欄目】鍾Sir期貨投資筆記 (24/12/2022) - 明年最大灰犀牛已在本週誕生 (Patreon)

【隊長按】鍾 Sir (Joe Chung) 為環球期貨交易所客席講師，從2022年12月開始，會於「美股隊長綜合研究所」，定期分享其對期貨市場的看法

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2022.12.24 明年最大灰犀牛已在本週誕生

每逢年底，都會被媒體朋友問及來年投資主題和展望，今年也不例外。中國復常、加息週期結束和經濟是否衰退都是熱門Topic，也確實有探討和部署的價值，不過筆者更喜歡是灰犀牛和黑天鵝。

2020年初的疫情和2022年頭的俄烏戰事對環球投資市場的顛覆，前者令美股先跌四成，然後再升一倍，後者令能源糧食價格爆升，各國央行被逼急速收水，拖累企業及資產價格。如果可以捕捉到一半的波幅，已足夠財務自由。

每次危機都是財富轉移的機會，筆者和一般散戶一樣，沒有水晶球和「拜登的祈禱」，但觀察國際新聞和期貨市場，或多或少都可以觀察到一些端倪。

眾多受俄烏戰事影響的資產當中，小麥期貨（ZW）流動性高，同時因為《黑海糧食倡議》的因素，令它與局勢的相關性更高。話說筆者曾在8月中指出小麥（ZW）以跌穿俄烏開戰前水平不合理，並在806美分附近開始買入，11月中俄羅斯同意延長協議清倉離場。

然而最近小麥價格月初起悄悄走強，仿佛有所預示。果然在週三（21號）澤連斯基閃電訪美，從白宮走到國會，流利的英語演說獲得全場雷動掌聲並為之動容，也讓人想起當年的丘吉爾，加上拜登隨即宣佈的援助，這不單是兩國領袖人物的政治秀，更是透過輿論向盟友發出獲得最後勝利的的集結動員信號。俄軍雖然在入冬前南撤，但並非投降，而最有可能是在明年二月再次發動攻勢，畢竟普京原是想在今年冬奧期間出兵的。

若此灰犀牛成真，糧食及能源價格勢必再度攀升，通脹再起，到時不用看什麼CPI、PCE，聯儲局一定帶頭加息收水；日本央行可能也真的頂不住通脹開始加息，觸發大規模拆倉潮。

當然，目前是十劃未有一撇，但未雨綢繆總好過淋渴掘井。

筆者暫時打算在750-760美分區間先小注買入小麥期貨壓壓驚，跌破730離場；若局勢惡化再加倉小麥、原油(CL)，並沽出債券期貨，保留自身債券倉底，但將餘下的買入金額分散延長。

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