【資訊處理陷阱】基本比率 (Patreon)

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12月舉行的「美股隊長Last Gathering講座」，曾介紹所謂「基本比率」(Base Rate) 的概念。

講座重點：我們決策時，多自以為非常理性，實則極不理性而毫不自覺。Last Gathering中已講述相關理論，現續作補充。

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理性決策必多面

有朋友問道：怎樣才能分辨，自己是動用了快思(亂估)，還是理性的慢想？很簡單：非理性的決策，多為狹窄，即缺乏選擇，單一觀點、分析角度。相反，理性的決策，會從多方面，分析問題，行動上會有多個選項。

例如今日聖誕，與太太逛超市。我們都喜歡喝紅酒，每到超市定例必留意。推銷員一見潛在客戶游近，自會前來推廣。台灣紅酒文化，不如香港普及，本港超市已少見有專人推銷紅酒，在台灣卻仍流行。

我們當然不會跟隨推銷員的建議購買，這是生活的鐵律。推銷員因獎賞機制，一定會說得天花亂墜，該紅酒如何獨特、如何好喝云云。

但如要找佳釀，或物超所值的紅酒，自己多會前往專門介紹紅酒的網站及APP，當中有數以千計的紅酒資料及大量用家評論。即使推銷員的說辭似有道理，也和上網查核，參考實際喝過的人有甚麼意見後才作決定。

即使推銷員確曾親身品嘗，亦非因佣金等誘因誇誇其談，但他一人的感覺、見解，一定有所偏差。著名的紅酒，一定有數以百計的評論，其綜合結論必比單一意見準確，不難理解。

內在觀點 vs 外在觀點

推銷員的分析，按心理學家的用詞，叫作「內在觀點」(inside view)；而紅酒網站的天量評論，則是「外在觀點」(outside view)。大多數情況下，外在觀點比內在觀點準確，因前者擁有更多例子；而內在觀點屬單一數據、分析，有偏見(bias)的機會率極大。

其實大家在日常生活中，是不自覺地懂得運用「外在觀點」的：如用OpenRice選擇餐廳，大家會研究食客的評論，包括食物質素、服務態度等。去旅行則會用TripAdvisor、Hotels.com，讀畢大量留言才決定。可見日常小銀碼的決策，大家很是精明。但在大銀碼的決定，例如買基金、置業、創業，卻鮮有參考「外在觀點」，往往釀成大禍。

首次創業的教訓

自己首次創業時，不足三十歲。當時開設一家貿易公司。創業原因有二：一是認為打工有很多人事問題，如跟老闆的關係，會斷定前途。當時不懂討好上司，永遠做得最辛苦，但加薪幅度一定少過老闆的「酒腳」。第二是看了《富爸爸，窮爸爸》後，常認為創業才能財務自由。另加炒股票，不在話下。

自己廿多歲時，在大公司做到部門經理，理所當然自認能力很高，自我評估創業幾乎一定發達，甚至上市在望！成為下一家利豐(當時利豐未墜落，是哈佛商學院供應鏈的黃金教材)。

但事後回想，當時決策，全無章法。正解應該先問：在香港以至全球，創業的成功率有多高？即先不管自己公司有何獨特之處，而是研究隨機的任何一人，創業成功的機會若何？

後來看到，在美國創立公司，而能堅持十年，機率約35%。即65%的公司，會在十年內倒閉。如果當年得知基本比率，約為1/3之時，或會更加三思而行。

首次買基金的慘劇

隊長首次買基金，則在2008年金融海嘯前。香港股市大旺，國指由2000點，升至20000點。當時常常出差，實戰績效亦平平，想靠他力致富，實是正常。

當年已拜讀基金經理專欄多年，其形象當然英明神武，理論聞所未聞，最重要的是懂得自省，十篇文有九篇，檢討自己的操作失誤，而不是不斷自我造神，墮落成「信念死牛派」。

當年最低投資金額，也要一百萬港元，時已足夠買一層上車盤。(當然量寬後的一百萬尤如無物)。與朋友夾份投資，結果立刻碰上金融海嘯，慘敗而回。亦因此與朋友鬧翻，失去一段珍貴友誼。

事後回望，如懂得基本比率，明白買基金以十年計，超越指數(以美國計)的機會率，只有一成機會左右，命運應大有不同。

「基本比率」的定義

根據自己常常推薦，關於學好決策的《零偏見決斷法》，創業成功率、基金跑贏指數機率等，可稱為基本比率。即歷史上，有沒有人遇過類似情況？如有，其遭遇是怎樣？基本比率就是這兩個問題的統計。

分析應以基本比率出發，再按每個案件的獨特性，再行調節。如上文買基金一例，跑輸機會達九成，基本比率實為「九死一生」。然後再問：有沒有可能眼前這個案例，成功機率能遠高於一成？這就要用個案獨特的因素調節，例如參考其往績，是否逢熊市也能避開？如牛市賺錢，熊市能果斷清倉，那跑贏指數的機會邏輯上必定大增。

又或有人遊說閣下，合資開一家餐廳。如那位仁兄全沒飲食業經驗，那麼成功的機會，只能參考基本比率。相反，若該人為行業老手，曾創建數以百計的餐廳，則可按這批餐廳的往績，大幅調節基本比率。

應用「基本比率」

另一應用例子，如應否移民英國？如參考愛國報章、親中政客網誌，印象會是住在英國屬九死一生。那些移民飽受歧視的故事，非常生動。

所以如對移英心大心細，首先可以尋找統計：不限於香港人，到底進入英國的諸國移民，是甚麼情況？然後縮窄研究移英的香港人，想盡辦法打聽越多消息越好。

有了基本比率，便按個人性格，另行調節：例如腸胃不好，又不懂烹飪，外出一定要吃西餐，吃到肚痛，那成功機會自然大跌。相反，三餐可自給自足，則較易成功。有些人適應新環境的能力較低，連去旅行也嫌三嫌四，一下機便說香港怎樣好，批評當地食物差、效率低，這樣移民後能長期定居機會微乎其微。這就是內部觀點的調節。

當然應參考基本比率，只是知易行難，統計數字，冷冷冰冰，違反人性。人性喜以鮮明、生動、熱血的故事作判斷，所以做重大決定時，必定「西多過Like」!