【海外名家觀點】VIX平穩多時後急升 為堅實熊市訊號 (Patreon)

被俗稱為「恐慌指數」的VIX指數，除了可以觀察市場對標普500指數，未來30天的預期波幅外，亦可作為另類「熊市警報器」。

根據Ned Davis Research的研究，若VIX指數連續6個月低於28.5，然後升穿該數值，意味市場平穩期結束，進入波動期。股市（MSCI 世界指數（相關ETF：ACWI） ）之後至少會有雙位數字的回調。

下圖上方為1990年至今的MSCI ACWI指數，直虛綫為訊號出現時間(VIX 6個月內首次升穿28.5) ，陰影部分為訊號出現後，12個月內最大的跌幅。下方為同期的VIX指數，直虛綫為訊號出現時間。

1990年至今，該訊號曾出現10次，指數下跌中位數為21.9%，最大跌幅為2008年金融海嘯時期的23.8%。

2020年新冠疫情爆發時，亦出現相關訊號，其後指數急速下跌23.5%。

Ned Davis Research 評語：「訊號出現號，可以預期ACWI未來12個月的回報表現差劣」。