【鍾Sir期貨投資筆記】2023.02.26 今年預計難減息 地緣升溫大打擊 (Patreon)

自月初非農公佈以來，不少美國數據都好過預期。而週五剛公佈的PCE不但好過預期，按年更錄得反彈，作為美聯儲最關注的指標，PCE走強令加息預期升溫，刺激美元走強，外匯商品大幅回落。十年期美國國債收益率逼近4%，甚有再破頂的趨勢。

【最新PCE數據】

加息令美國的儲蓄率已連續四個月上升，最新數據公佈美國儲蓄率已上升至4.7%，這說明美國人口袋變得寬裕，潛在消費力正在增加，接下來要緩解通脹軟著陸，已變得越來越難。利率期貨顯示，市場上調了終端利率的預期，並打消了今年能減息的念頭。

【FED Watch利率期貨】

屋漏兼逢連夜雨，強美元背後還有潛在的避險需求。在星期五俄羅斯入侵烏克蘭一週年之際，筆者聽到不少國內的輿論認為，俄羅斯戰敗後，西方下一個目標就是中國。而國際媒體在報道評論聯合國決議，歐盟北約的聲明及中國的12點主張，都表露出對中國的質疑。

【CNN報道-布林肯指中國考慮軍援俄羅斯】

德國《明鏡周刊》更報道中俄為無人機進行談判。兩大陣營的對抗格局越發明顯，衝突擴大在今年似乎不可逆轉。不得不說美國和美元在紛亂局勢下，仍然是環球遊資的安全之選，新興市場則總在強美元時期出現不同程度的資產價格下跌和社會經濟上的動蕩。

【明鏡周刊-中俄為無人機進行談判】

君子不立危墻下，筆者的港股、公司債券及商品倉位已逐步降低，大豆期貨(ZS)仍處於上升通道所以繼續持有。2年前美國國債期貨(ZT)已經破底，估計10年期(ZN)距離破底之日也不遠，雖說避險可能刺激價格短線上升，但長線而言，仍待通脹數據明朗後再做部署。

【大豆期貨(ZS)走勢】

【2年期美國國債期貨(ZT)走勢】

【10年期美國國債期貨(ZN)走勢】

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