Bryan市況觀察(17/04/2023) (Patreon)

宏觀觀察

上周公佈3個跟通脹和經濟相關的數字 – CPI，PPI和Retail Sales，為聯儲局對息口取態提供參考理據。

3月份CPI （資料來源 : www.bls.gov）

整體月對月和年對年的數字都是向下，目前政策對控制通脹是有成果，但核心CPI（即扣除食品和能源）趨勢可以話無大變化甚至在3月份有輕微上升，住房租金高企的情況下，對通脹構成一定壓力。

3月份PPI （資料來源 : www.bls.gov）

整體月對月和年對年的數字都是向下，汽油成本下降是重要原因之一，目前政策對控制通脹是有成果。

3月份零售銷售數字（資料來源 : www.census.gov ）

零售銷售按月有明顯下降，消費者減少購買汽車和其他大型物品，消費動力在第一季度後段開始放緩。

按過去兩周幾個關鍵數據- PMI, Non-Farm Payroll, Unemployment Rate, CPI, PPI, Retail Sales等等，控制通脹有成果，但與目標2%仍有距離，住房租金仍高企，經濟動力有放緩，又要維持金融系統流動性，縱使目前對息口見頂預期暫時已成定局，接下來利息加或不加都會有不良反應。

受息口預期見頂和經濟動力有放緩，美元持續受壓，代表美元指數的UUP價格動力持續向下，連上周公佈繼續維持息口不變的加拿大，加紙價格動力都被帶動持續向上，其他非美主要貨幣動力維持强勢有歐元和英鎊，歐元區或個別歐洲國家的ETF亦創出52周新高。

債券市場，代表新興市場本地貨幣EMLC，High YieldCorp Bond的HYG，投資級別Corp Bond的LQD和新興市場High Yield Bond的EMHY的價格動力持續提升，接近持有現金的BIL其價格動力繼續輕微上升，其他年份的美債其價格動力就下跌。

(詳細資料：置底位置)

大市觀察

創52周新高/新低數目 - 股票和ETF

上周創52週新低股票數目 (下圖橙色區域)和上周創52週新高股票數目 (下圖藍色區域)，表格數字是該周每天平均數。

創新高的數目在上周繼續維持每日都少過創新低數目，不經不覺這個負差距已經維持左8個星期，市底都係嘛嘛。

(數據來源 source : barchart.com)

下圖為創52周新高/新低的ETF數目，從中可以觀察市況好壞，並從名單中找出做好和放空的投資主題。

過去一周，創新高的ETF數目比創新低多，跑出的主題繼續有代表黃金的ETF – GLD，IAU，强勢歐元繼續帶領代表歐洲的FEZ和EZU創新高，代表個別歐洲國家的ETF例如EWQ（法國）和EWP（西班牙）繼續創新高外，德國（EWG）和意大利（EWI）都來趁熱鬧創出新高，詳細可以參考Global Country價格動力排名。代表美國以外發達國家的ETF – EFA亦創出新高。

創新低的繼續是代表天然氣的UNG和代表恐慌指數VIX的VXX和·VIXY （市場暫時不恐慌?）。

繼續跟進Walter Deemer’s Fidelity Fund List和隊長的ETF速成班模擬的ETF List.  觀察一下目前市場取向和價格動力相對較強的主題。

(資料來源 ：walterdeemer.com, 美股隊長美股ETF速成班相關資料在至底位置）

周中檢討Walter Deemer’s Fund List ETF和隊長ETF速成班模擬ETF排名，金和銀價格動力有提升，繼續排TOP 3。半導體和科技依然在TOP 5，但價格動力一般。防守板塊個別發展，國防軍工和醫療設備的價格動力向上，必須消費維持中游以上，公用事業企穩中游位置，代表大市既S&P和代表接近持有現金既T-BIL亦保持中游位置。原油價格超過80，石油股佔比較重的ETF （例如HAP）的價格動力亦得以提升。

美股板塊，價格動力強過大市SPY有通訊XLC，科技XLK，能源XLE和健康護理XLV，必須消費XLP價格動力與大市相若。市場偏向傳統保守板塊，而AI概念和半導體繼續支撐科技板塊。

綜合觀察，目前對息口見頂暫時已成定局，但大市市寬未反映得出向好既一面，市場流去歐元區，英國和非美發達國家，按通脹和經濟數據，息口加與不加都會有不良反應，市場維持偏向金銀，防守板塊，T-BIL亦有一定既支持，西歐兩位大佬親自遠道東來握下手，市場是否為可能出現既滯脹，經濟衰退，或地緣政治等等因素而在做準備呢？下周再見。

(詳細資料：置底位置)

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Appendix (至底位置)