【鍾Sir期貨投資筆記】 2023.07.02 英國樓價跌轉升 美國衰退機會高達77.8% (Patreon)

【2023/6/30 公佈的重要經濟數據】

上週提及英國通脹失控，最新房價指數Nationalwide也佐證了這一觀點，剛剛公佈的數據顯示英國樓價按月升0.1%，明顯高於預期的-0.3%，也由連續多月的下跌轉為上升。似乎經濟未見好轉，但加息仍要繼續，不知道英倫銀行行長貝利心情是否跟巴士阿叔一樣「有壓力 未解決」呢？

另一邊美國5月核心PCE按年輕微下跌，按月符合預期；6月芝加哥PMI只有41.5，低於預期的44；6月密歇根大學消費者信心指數為64.4，略高於前值和預期值。似乎美國在通脹方面有所放緩，經濟數據又變得沒有之前強勁。

【孳息曲線推算的衰退概率（資料來源：克利夫蘭聯儲）】

根據克利夫蘭聯儲的模型推算，未來12個月美國出現經濟衰退的概率高達77.8%，若從過往63年的經驗看，超過30%已經是想起警號，一旦升穿40%幾可肯定衰退將至。筆者始終在專欄已提醒過持續的緊縮提升企業融資成本，歷史告訴我們，大企業的倒下往往是風險控制疏忽，又或者是當中小企業陸續違約而拖累，最終波及金融系統，所以筆者對於金融企業的債券從來都十分小心，接下來更加。

【銅價走勢VS美國衰退】

上圖為LME 銅價走勢，每當美國經濟衰退，銅價都會跌至之前數年的低位，觀察目前銅價在高位回落37.86%後反彈，之前低位3.1美元/磅跌破的可能性十分大。

【CME銅價（HG）走勢】

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