【隊長隨筆】2023年7月15日 – 現在最容易犯的操作錯誤 (Patreon)

按：本文執筆於7月14日晚上美股開市前

美國通脹(CPI)大跌至3%以下，低於預期，估計很多宏觀基金做錯邊。

近一個月，如積極打防守，表現會是蠻慘，因防守型資產大挫。如觀點是美國快將進入衰退，買債、沽石油、買金、造好美元(因衰退中通常美元強勢)，不輸到爆廠，也會大幅跑輸其他資產類別。如積極造淡羅素2000指數(IWM)、沒有盈利的中小型科技公司和虛擬貨幣股的話，絕對可以輸到執笠。

當市場出現明顯的價格趨勢時，價量分析和圖表結構最為重要；情緒指標在上落市時效用遠高於單邊市。如過去數週單看情緒指標，市場充斥貪婪，認為股票表現理應不好，而無視股票強勁走勢，便平白錯過一個賺錢的好機會。

當不同的分析法則出現矛盾時，抉擇的基本原則，始終須以價量為依歸。執筆時羅素2000單周升近5%、科技女股神的ARK Web x.0 ETF (ARKW)漲近13%、比特幣礦商ETF(WGMI) 爆上24%，表現驚人。

很多宏觀經濟數據仍是向淡，但股市就是好像看到未知的因素，拼命飆升。回顧半導體的數據，台灣上月出口也是遠遜預期。非圖表派抓破頭皮，根本不知股市在炒甚麼，聯儲局表明繼續加息仍大升。只有單純跟隨圖表趨勢，才能獲利。

現階段仍以美股一枝獨秀。美元弱，理論上新興市場EEM)利好，可其周線圖尚處明顯下行趨勢。

但自己對新興市場，以至歐股，皆興趣缺缺。羅素2000增長股ETF(IWO)上破大阻力，ARK Web x.0 ETF(ARKW)亦如是，何必去買地球最弱的市場？

其實，在非農數據公布前，資金已在炒最落後的股票，如Rivian Automotive(RIVN)。之前升勢市寬較為一般，但近月不斷擴散。IWO破位固然利好，爾後或海闊天空。好友最希望，不單是數支大藍籌大將軍孤軍奮戰，而是後方步兵大部隊全體跟上。

不過細股連追數日落後，已相當延伸(extended)，需時整固。資金可能又輪動回大型指數權重股。

新主題陸續出現：5月大型科技股獨行；接下來航空股、交通股、自主消費股追上。再來是落後的科技股、增長股；最新所見是油田服務股、天然氣股，可能受巴菲特入股一家液態天然氣公司帶動。大型油股暫仍乏善可陳。

自己繼續堅守半導體、人工智能股、軟件股。

人工智能股守得不錯：美國以外，台灣和日本那些亦然。即使日股受日圓升、美元跌拖累，當地相關龍頭仍能守住高位。雖然之前數月，已累升幾成至一倍，能企穩甚至創新高，是非常利好的走勢。

NVIDIA(NVDA)是另一好例子，漂亮的整固後突破。相關題材應仍未炒完。

納指100(QQQ)數大權重股，週中出壞消息不跌：因納指100最大權重的幾支股票，比重太大，指數要進行特別重整，NVIDIA、蘋果(AAPL)、微軟(MSFT)等將會有被動沽盤，權重分攤至其餘指數成份股。

只有AMD(AMD)特別差，大家讀過上周一「持股檢查表」一文，如按相關法則推敲，應已知道最不對勁就是AMD。

現在VCP一套恰逢其時，是最適合應用的環境。因動能澎拜、細股百花齊放。寒冬已去，能維持多久尚未可知。可溫習6月份金會員教學影片，文字版下週亦會緊急登場。

自己選擇活在當下，順勢操作，按圖表、大市每天變化滾動評估，總勝過未出現確實負面證據前，不斷日夜擔憂，坐立不安。

與其在升浪中，天天擔憂見頂，不如用一底是否低過一底、一頂是否低過一頂，或平均線交叉、動能(MACD)轉弱，逐支股票去衡量去留。可幸大部份股票仍未出現拋物線式(parabolic)上升，仍算是克制。

現在最容易犯的操作錯誤，是因為FOMO，高追已經異常extended的股票。要戒急戒躁。

後記：本週特地留意《信報》，專欄對美股鮮有提及，數年一遇的漲勢，完全視而不見，見而不談，一股鬱悶欲絕的悲情氣氛撲鼻，還是多看Twitter的海外名家較為健康 – 下週會有相關教學文章。