Bryan市況觀察(02/10/2023) (Patreon)

宏觀觀察

8月PCE Index按年上升3.5%，Core PCE Index保持下跌趨勢至按年上升3.9%， 個人儲蓄(Personal Saving) 相比個人可支配收入(Disposable Personal Income) 自5月約5.2% 開始下降至8月3.9%。

第1季度GDP按年升2.2%，第2季度GDP按年上升2.1%。

耐用品訂單(Durable Goods Order)繼7月按月跌5.6%後，8月機械，電器設備和電子產品訂單等等的上升受到民航設備下跌抵消情況下，按月仍升0.2%。

9月消費者信心有下跌，消費者信心指數 (CB Consumer Confidence Index) 連續兩個月下跌至103觸及4個月低位，密芝根大學消費者情緒指數(Michigan Consumer Sentiment) 亦連續兩個月下跌至68.1。

通脹指標反映油/氣價格上升引致通脹反彈，民間儲蓄減少消費變得謹慎D，而經濟目前仲維持到穩定增速，企業花在設備既開支似乎又好番D。

(資料來源:www.census.gov, www.conference-board.org, www.bea.gov, www.sca.isr.umich.edu )

美元强勢持續，周中去過106.47，收105.82，周綫圖維持第2階段。

10年以上美債(TLH, TLT)周中已經創52周低，公佈PCE之後，美債有D反彈，但息口higher for longer, 還息都要還多D，結果係咪又要借長D借多D？長債價格短期又點樣好呢！

3個月·Treasury Yield $UST3M - 5.55%，2年$UST2Y – 5.03%，10年$UST10Y - 4.59%。

全球主要市場繼續調整，大市SP500和歐元區周綫圖在第3階段。東方呢邊又長假又繽紛，提供足夠電力，歌舞升平，跑贏53年只不過今年輸個馬鼻啫嘛，擔心你不識貨，走寳。

(詳細資料：置底位置)

大市觀察

創52周新高/新低數目 - 股票和ETF

上周創52週新低股票數目 (下圖橙色區域)和上周創52週新高股票數目 (下圖藍色區域)，表格數字是該周每天平均數。

創新高股票數目每日維持少於創新低，差距亦無明顯收窄，SP500和道指收係30周綫之下，納指收係10周綫與30周綫之間，3大指數進入第3階段。望番個統計圖，自2021年底開始，大部分時間橙色（新低）範圍大於藍色 (新高)，個市一好番D就插番落去。

(數據來源 source : barchart.com)

下圖為創52周新高/新低的ETF數目，從中可以觀察市況好壞，並從名單中找出做好和放空的投資主題。

油價維持90左右，創新高ETF繼續係USO，BNO和DBO等等同油相關主題。Uranium主題亦繼續創新高（代表URNM，URA）。

創新低ETF主題繼續有Clean Energy主題既ICLN和TAN， 小麥WEAT，和上文提到短期内價格點會好既10年以上長債TLH和TLT，仲有零息債券ZROZ。

繼續跟進Walter Deemer’s Fidelity Fund List和隊長的ETF速成班模擬的ETF List.  觀察一下目前市場取向和價格動力相對較強的主題。

周中檢討Walter Deemer’s Fund List 和隊長ETF速成班模擬ETF排名，反映得到隊長post提到既快上快落。好耐都未見過接近持有現金既T-Bill, 3個星期時間就從中游位置冲上TOP 10, 實情係大多數主題的價格動力下跌動力比T-Bill上升動力強，T-Bill動力排名相對被推高，再望下各主題動力趨勢（下跌定上升）, 只有受地緣政治和冬季來臨影響既油/氣和天然資源主題的價格仍有D動力，息口higher for longer背後因通脹可能短期跌不落，受惠既保險主題KIE價格動力亦下挫，但其周綫圖就仲未散。 金/銀價格繼續受壓，百葉之母既銀行主題價格動力排名又再大大步走番去接近包尾。

(資料來源 ：walterdeemer.com, 美股隊長美股ETF速成班相關資料在至底位置）

目前亦未有主題有足夠向上既價格動力。

(參考資料 ：至底位置）

總結，大市進入第3階段，10年以上US Treasury創52周新低，股債繼續齊跌，T-Bil 價格動力排名仲高過大市，持有多D現金或短期債券，等待調整結束。

下周再見。

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Appendix (至底位置)