【隊長隨筆】改良型歡樂天地 （2024年1月2日） (Patreon)

早前一位台灣從事銀行業的朋友，相約吃飯。他很多客戶買了許多內地基金，全都套牢，普遍輸數成，便問自己如何處理，及對大陸經濟的看法。自己很喜歡與其交流，一來人很好，又請我享受美食。

自己的觀點，是內地並非看經濟，而是政治。只能說句，分市場析的架構，和接收資訊的渠道，必須與時並進。

信息多樣化、以及不斷反思自己看法的盲點，是非常重要，希望將來可更深入分享。

人生有數個習慣，足可改變命運，用潮語來表達，是命運的「底層邏輯」。如再有真人聚會，其實我想過，主題就是(如同廢話的)「命運之底層邏輯」。不過香港的政治環境如斯嚴峻，可以言入罪….

今早在FB，看到KOL謂現時投資策略是ABC: Anything but China。如屬本頁長期讀者，應知此句在年多前，自己早在月度聚會講過，指外國資金，慢慢視東亞地區市場為「不宜投資(uninvestable)」。

根據經驗，本頁分享的資訊，大概年半後，便會成為全城熱議的話題。

如何理解現在時勢、內地投資環境？贈大家四字：最高指示。因決策全來自一人，純視其想法而定。

靈感的由來，是Youtube忽然推薦了一條年多前的舊片，分析當年堅持動態清零的決策過程。

自己突然有點覺悟：當日對動態清零的決策的思維，其實與現今對經濟的思維，是一模一樣，因為始終是同一人，同一想法。重點是口號入面的三個字：「不動搖」。

所以很多大陸人，彷如熱鍋上的螞蟻，高呼希望救股市、救經濟、救樓市，自己數月前，也有類似想法。畢竟對付「資產負債表衰退」，唯有加大政府支出去振興需求。但一「片」驚醒夢中人，還是等見連續大成交（如2020年10月底）再考慮買入港股較宜，畢竟熟知國策的A股還是日日破底。

有內地喜歡分析政策者，分享一幅截圖，可謂一圖勝萬言。內地政策八股文難以下嚥，有人統計關鍵詞出現頻率，作為解讀。出現頻率最高的詞為「安全」。

人人皆有不同層次的價值觀，心理學術語為價值階梯(hierarchy of value)。以自己為例，有諸般價值，如賺錢、健康、快樂、精神上的修為等。如要為當下眾多價值排序，應以健康稱先。失去健康和性命，其它各項了無意義。只落得「人在天堂，錢在老婆銀行」的悲慘結局。

並非錢不重要，但安全更重要。所以香港今年會就23條立法，寸步不讓。世界已然改變，世界觀敬請更新。

就如年多前講通脹、「收息變收屍」、TQQQ教行將覆滅，人多懵然不知；年多後才驚覺，通脹抽升、美長債暴跌，低位含淚止損TLT，QQQ剛剛坐翻生但TQQQ回鄉路仍遠。

年多前講ABC，那兩年後的關鍵詞是甚麼？自己覺得會是「計劃經濟」。

自己之前一直相信人民幣會貶值，但現在終於改變看法，交易的興趣爆減。因為沽人民幣的前提，是假設經濟疲弱，深陷資產負債表衰退，人民銀行會像外國般量寬、減息印鈔，水漫金山支持經濟。量寬會令貨幣貶值，正如當年日圓長跌一樣。

後來和一名朋友交流，他有個角度，自己從沒有想過，細思後覺得蠻有道理。他認為人民幣不會大幅貶值，關鍵是體制不同 -- 大陸是朝計劃經濟方向推進。

五十年代的計劃經濟史，太過複雜，相信港人無幾人認識（讀歷史好悶和無助直接搵錢），倒不如以簡單比喻解說：在香港歡樂天地，購買代幣後，去玩遊戲，獲得獎勵券，可換洋娃娃。

在自由市場，只要有獎勵券，便可在攤位換取洋娃娃。比方說1000張券換一個，明碼實價，現買現賣。然而，如重行計劃經濟，換領洋娃娃時，需外加一張「換領許可」（當年叫「糧票」、「米票」、「布票」）。甚麼意思？不管有多少張獎勵券，只能在持有「換領許可」，方能成交，沒有的話，請早點回家休息。

要取得「換領許可」的難度，全視乎當局意願。重回計劃經濟（改良型歡樂天地），有利政府進一步控制經濟和分配資源，從而更更更鞏固國家安全。

剛剛看到一個愛國卻被小粉紅修理得極慘的KOL一句感想，我覺得很有共鳴：

你現在要考慮的根本不是應對經濟危機，而是大時代逆轉的命運顛覆

當然強烈希望自己看錯，兩年後香港否極泰來。但願如此。