I TECNOLOGICI VANNO GIU' - RIFLESSIONI (Patreon)

Avete sicuramente notato la performance negativa di ieri del mercato azionario in particolare del settore tecnologico americano.

L'S&P500 e il Nasdaq hanno perso rispettivamente il 2,3% e il 3,6%. Un bel tonfo. Cosa è successo? L'imprevedibile?

Non è successo nulla che dovrebbe sorprendere. Le aspettative sulla crescita dei profitti societari per alcune Big Tech americane (ma anche per alcune società del lusso in Europa) erano molto elevate e come diciamo da mesi quando le aspettative sono alte, il mercato azionario tende a diventare molto più sensibile ai risultati aziendali conseguiti dalle società, quindi, anche piccole insoddisfazioni degli investitori possono portare a delle flessioni più o meno rilevanti del mercato azionario. Se invece le aspettative vengono raggiunte o superate tutto bello e il mercato continuerà a salire. Il problema è che nessuno a priori sa se le aspettative saranno raggiunte o disattese. L'unica cosa che un investitore razionale può più o meno dire è se le aspettative di crescita sono alte o meno e sulla base di queste decidere quanto esporsi alla possibilità che il mercato possa subire delle flessioni rilevanti.

A deludere principalmente a questo giro sono stati i Costi della transizione verso l'AI. I costi sembrano essere maggiori delle attese e portano gli investitori a riconsiderare le prospettive di crescita del settore. Ovviamente basta un attimo per far cambiare umore al mercato, quando tutto sale, "il mondo sta cambiando per sempre e in meglio", quando scende escono le notizie del "ma sai che c'è...". Bisogna essere equilibrati nelle decisioni! Oggi si sta aprendo questo bivio, chi ha un portafoglio super concentrato sul tecnologico sarà considerato un Genio nel futuro se il mercato continuerà a salire senza sosta ma se invece scenderà molto perchè magari le aspettative di crescita sono fuori da ogni logica, beh allora in futuro sarà considerato un Pollo. Su quale scenario puntare? Cosa è più probabile? La domanda è sbagliata. La vera domanda è un altra e non ha nulla a che vedere con i mercati, la domanda da farsi è: ho cosi tanta voglia di essere un Genio da prendermi il rischio di diventare un Pollo? Se la risposta è si, forza con il tecnologico, se la risposta è no, prendiamo decisioni più equilibrate.

Il tecnologico è caro e per esperienza diretta ho visto che ci sono persone che oggi consigliano di avere portafogli ESCLUSIVAMENTE concentrati sul tecnologico. Queste cose fino a due anni fa quando le valutazioni erano molto più basse e lo sappiamo tramite il report/dashboard settimanale, non si vedevano minimamente e si prendevano "scuse" per dire che ci sarebbe stato un secondo crollo. Io non sono un Genio e non voglio neanche essere un Pollo, quindi quando le valutazioni erano economiche in termini di aspettative future ho accumulato sul tecnologico, ora che le aspettative sono molto alte, da mesi ne sto diluendo il peso. Ma non solo il solo, in realtà questa rotazione si sta già intravedendo anche direttamente nel mercato, infatti, la partecipazione alla crescita dei mercati è ora molto più ampia, basta guardare le Small Cap (acquistate solitamente da persone che cercano di puntare su performance alte) che sono salite da fine 2023 in modo rilevante anche se anche loro ieri hanno sofferto ma è normale.

Ovviamente ho usato i termini Genio e Pollo ma non da prendere in modo offensivi ma per far capire il concetto quindi che nessuno si offenda.

A tutto questo si aggiunge anche il fatto come abbiamo visto un pò insieme nelle ultime settimane, che alcuni comparti economici mostrano segni di stanchezza che potrebbero influire sulla domanda.

Grazie per il supporto e a presto!