【教導團成員投稿】Bryan市況觀察(2/1/2023) (Patreon)

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每周觀察，即刻去望下：

大市觀察

主要指數目前處於不同階段的情況

(階段1和3的情況比較接近，歸納在一起。階段的概念，可參考美股隊長手冊第四章)

目前是階段2代表舊經濟股的道指跑贏目前階段4的標普和納指

創52周新高/新低數目 - 股票和ETF

上周創52週新低股票數目 (下圖橙色區域)和上周創52週新高股票數目 (下圖藍色區域)，表格數字是該周每天平均數。

創新低的數目仍高於創新高的數目，無論創新低與創新高的數目都沒有改善情況下，據個人觀察，都是不利市況。

(數據來源source : barchart.com)

下圖為創52周新高/新低的ETF數目，從中可以觀察市況好壞，並從名單中找出做好和放空的投資主題。

在不利的市況下，在築底上升過程中，突圍而出並創新高的ETF和主題並不明顯，之前出現過代表保險板塊的KIE，目前還在階段2。

ARK 系列和大麻相關的例如MSOS和MJ都是近年創新底常客，創新低的主題雖然在收窄中，但觀察到代表非必須消費板塊XLY和代表鋰電行業的LIT(鋰電是手機和電動車必須部件)出現創新低情況，如在通脹和衰退顧慮下，減少非必須消費開支和需要壓低生產成本得以降價維持或推動銷售量, 在生產商或服務供應商利潤受擠壓情況下，最終會在股價反映出來。

代表各資產類別的ETF與SPX的比較和處於不同階段的情況

隊長大約在去年年初，挑選出涵蓋不同範疇的ETF，將其分類成好幾個界別后，向同學示範每個界別中每隻ETF與SPX的相對强度比較，各標的的相對强度評分，源自美股隊長ETF速成班中教授，Walter Deemer創立的以綜合40、80、160天回報做成單一分數。Momentum Score會放在至底位置。

今次繼續有US Sectors vs SPX

隊長在US Sectors挑選了共42隻ETF與SPX作相對强度比較，我在這裏只展示當中SPDR系列（X開頭的Ticker）的sector fund和代表房地產VNQ，在這裏小小版面，通過圖表，希望讓大家可以容易閲讀和參考得到。

相對强度高于SPX依然是以保守板塊為主是XLV (Health Care), XLI (Industrial), XLE (Energy), XLP (Consumer Staples), XLU (Utility), XLB (Material), and XLF (Financial)。

强度低於SPX繼續是息口和衰退不利的XLK (Technology), VNQ (Estate),XLC (Communication) and XLY (Consumer Discretionary)。

11隻Sector ETF和SPY 的價格動力幾乎都是平平無奇，上升乏力。

繼續接棒有Global Asset vs SPX

隊長在Global Asset挑選了共36隻ETF與SPX作相對强度比較，我在這裏只展示最頭10隻强度高于SPX和 最尾5隻强度低於SPX的ETF.

最頭10隻ETF相對强度高于SPX分別是SLV(銀), PPLT(白金)，這兩個asset的價格上升動力亦最突出，大幅抛離其他asset。之後到EFA(北美市場以外)，ACWX(美國以外涵蓋新興市場)，GLD(金)，FNDE(新興市場Large Company Index)，EMHY(新興市場high yield bond)，EMLC(新興市場local currency bond)，HEZU(Hedged Euro Zone)和EEM(Emerging Markets)，但它們價格上升動力都比較平坦。

相對强度低於SPX的最尾5隻ETF依然繼續為BNO(石油相關)，PALL(鈀金)， GBTC，GDLC和ETHE(虛擬貨幣相關)。

最後輪到Commodity vs SPX

隊長在Commodity挑選了共27隻ETF與SPX作相對强度比較，我在這裏只展示最頭10隻强度高于SPX和最尾5隻强度低於SPX的ETF

綜合個人觀察，代表藍籌股的SPX目前在第四階段，相對强度高于SPX的US sector板塊依然以保守或傳統舊經濟爲主，維持市場對後市有保留和戒心。下周再見。

Appendix (至底位置)

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