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Bryan市況觀察(13/03/2023) (Patreon)
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宏觀觀察
上周四之前，市場依然集中聯儲局主席在上周初的兩次講話，等待周五非農和失業數據，討論和預測聯儲局加25定50。講話中提到最新的經濟數據強於預期，最終利率水平可能高於此前預期，如果整體數據表明有必要加快收緊政策，我們將準備加快加息步伐。CME FedWatch Tool在周四顯示加50的可能性接近有70%。(參考資料：至底位置）
周五公佈非農和失業數據，非農就業人數增加了 311,000，遠高於普遍預期的205,000，但低於 1 月份修正後的 504,000。但平均時薪增長放緩至 0.2%，而不是像預期保持在 0.3%，而平均工作小時數從 34.6 小幅下降至 34.5。上月美國創造就業的速度繼續快於的預期，但就業增長所和工資增長有所放緩，工人平均工作時間下降，勞動力市場開始降溫現象。
據報導指， 估計加50的機會會下滑至 40% 左右，加 25的機會會升至約 60%。(參考資料：至底位置）
（資料參考：https://www.bls.gov/）
周中跟進Walter Deemer’s Fidelity Fund List和隊長的ETF速成班模擬的ETF List，和創新高/新低數據時，見到代表銀行板塊價格動力突然大跌和創52周新低。之前都在呢度提過個人看法，銀行為百業之母，市場整固后有主題開始跑出的同時，如果銀行/金融板塊價格動力排名都能跟上，排名能夠提高，市況會更好，反之，銀行不好，對市場有一定的負面影響，更甚者出現”信貸/信心危機“，“火燒連環船“或“累炒“等情況, 誰不知本周就同場加映 - 銀行出事。遇見過的金融危機，基本原因都離不開“債 / 過度借貸”，美國有當年處理雷曼的經驗，今次事件應該都能順利快速解決及平息事件的影響。當然有處理問題的經驗又不代表再出現類似問題時能處理得好 （e.g. 2003 幾個月/ 2020 ~ 2022接近3年）。
（資料參考：https://www.cnbc.com）
美匯期貨立即反應，上周一收104.325，周中高位105.87，上周五收104.552（最低見104.025），一周過去，幾乎打回原形。 現在莫講話加50定25，個人觀察，會不會開始討論暫停3月的加息決定呢？我地繼續觀察住。
呢度亦同場加映，目前美國有銀行出事，巨企會不會暫緩到美國上市同時趁機去爭取更有利的上市條件呢？全球好多地方都話要搶企業搶人才，英國又想呢間巨企留低，目前它們又有多一個理據再去爭取呢間巨企落戶自己地方喇。（資料參考：https://www.cnbc.com）
代表美元指數的ETF – UUP收在30周綫之上，處於第1/3階段。
UUP價格動力有上升，非美主要貨幣歐元，英鎊，日元和標普500指數的價格動力有改善，加紙在3月8號決定不加息后的價格動力自然看低一綫。美匯接下來會產生點樣的變化，我地會繼續觀察住。(詳細資料:置底位置)
US Treasury 不同年份的價格動力都有改善和向上，10年或以上的價格動力最强，新興市場High Yield Bond和本地貨幣Bond，Corp Bond價格動力大幅調整向下，在目前情況下，市場有呢個反應都係正常。(詳細資料:置底位置)
大市觀察
標普500，納指和道指目前處於第1/3階段.
創52周新高/新低數目 - 股票和ETF
上周創52週新低股票數目 (下圖橙色區域)和上周創52週新高股票數目 (下圖藍色區域)，表格數字是該周每天平均數。
創新高的數目在上周二開始少過創新低數目，兩者的負差距擴大，市場對SVB事件，做出即時反應，周五的負差距達到612，對上一次大於今次的負差距在13OCT2022，數值為950。
(數據來源 source : barchart.com)
下圖為創52周新高/新低的ETF數目，從中可以觀察市況好壞，並從名單中找出做好和放空的投資主題。
過去一周，與創新高/低的股票數目有類似情況.
上周有創過新高的ETF，分別是代表基建相關的PAVE, 軍工的ITA，日本市場的DXJ， 代表地區的EWW （Mexico），EWP （Spain）, EWI （Italy）, EIRL（Ireland）。
創新低有代表小麥WEAT，和代表銀行主題的KBE，KRE等等。
繼續跟進Walter Deemer’s Fidelity Fund List和隊長的ETF速成班模擬的ETF List. 觀察一下目前市場取向和價格動力相對較強的主題。
(資料來源 ：walterdeemer.com, 美股隊長美股ETF速成班相關資料在至底位置）
繼聯儲局主席上周二和上周三講話后，在預期3月有可能加息步伐由0.25%上升到0.5%后，市場立刻作出反應，美元指數向上，3大指數回調整固。以上兩個List裏面的差不多每隻Fund的價格動力都比上上周下跌，但亦有跟科技，互聯網和軟件相關主題的價格動力係上升，分別係XLK，IGV和FDN，冲上動力排名前10，半導體今周繼續在前3，軍工，建屋，汽車，交通相關和悠閑產業的主題都在前10。代表接近持有現金的主題價格動力冲上中下游位置，金融相關和銀行主題向中下游進發，市場反應是非常有效率，代表銀行主題的ETF – KBE和KRE在周四創52周新低，接下來證實有銀行出事。
跟住我地望下US Sector ETF 的反應，基本上所有sector價格動力都急速向下。
打救金融機構，處理信心危機，美國和其他西方國家都好有經驗，最近一次發生在約半年前，當時英國女首相抛出mini-budget后，大型Pension Fund 出事 （又係“債”），逼使英倫銀行出手迅速擺平事件，女首相亦被抛出10 Downing Street。美國經歷過一次又一次的金融危機，在目前市況包括地緣政治環境下，都必須出手避免引發危機，只不過接下來係平衡緊縮貨幣的力度/幅度，通脹和經濟增長時，又多一個範疇要去兼顧。
下周再見。
(詳細資料：置底位置)
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