AI E VALUTAZIONI CARE: LA TRIMESTRALE PIU' IMPORTANTE (Patreon)

Ieri, Nvidia ha pubblicato i risultati trimestrali, probabilmente tra i più attesi e significativi, non solo per il futuro dell’azienda, ma anche per il mercato azionario nel suo complesso. Questo perché le valutazioni azionarie attuali riflettono aspettative di crescita straordinariamente elevate (per l'effetto AI), paragonabili a momenti storici come il 2000, il 2008 e il 2021. È importante ricordare che tutti questi anni si sono conclusi con flessioni significative dei mercati.

Tuttavia, il fatto che queste aspettative in passato abbiano portato a correzioni non significa che il mercato debba necessariamente ripetere lo stesso schema. I dati storici servono come segnali di allarme o conferme, non come leggi immutabili. Le aspettative elevate non garantiscono né un crollo né una continuazione del rally: indicano semplicemente che, in caso di delusione, le flessioni possono essere più marcate, come accaduto in quei momenti storici.

In un contesto come questo, è fondamentale mantenere un atteggiamento prudente, ma senza esagerare. Il mercato potrebbe infatti riuscire a superare le aspettative elevate, sostenuto da fattori strutturali come l’evoluzione dell’intelligenza artificiale (AI). Tuttavia, la prudenza è d'obbligo perché quando le valutazioni sono così alte, il margine per commettere errori o delusioni si riduce significativamente.

Una delle principali ragioni dietro queste valutazioni elevate è proprio l’AI. L’intelligenza artificiale ha creato un’ondata di entusiasmo, alimentando la convinzione che possa generare una rivoluzione economica e tecnologica simile a quella dell’era di Internet.

Nvidia, leader indiscusso nel settore, è al centro di questa narrativa e rappresenta un simbolo di quanto grandi siano le aspettative. 

Quindi, perché monitorare Nvidia anche se non investiamo direttamente?  

Nvidia è molto più di un’azienda tecnologica ma è anche un barometro per l’intero settore dell’intelligenza artificiale (AI) e, in generale, per il mercato azionario globale cresciuto tantissimo negli ultimi mesi. Le valutazioni complessive del mercato azionario sono attualmente elevate, sostenute in gran parte dalle grandi aspettative sul potenziale rivoluzionario dell’AI. Possiamo misurare il polso di questo settore seguendo Nvidia, leader nella produzione di chip per l’AI. Un rallentamento della crescita o difficoltà operative dell’azienda possono suggerire un ridimensionamento delle aspettative, influenzando non solo il settore ma anche l’intero mercato.

Quindi, la domanda è: come è andata la trimestrale? Risultati solidi, ma aspettative troppo alte

L’ultima trimestrale di Nvidia ha mostrato numeri solidi e superiori alle aspettative: utili rettificati di 81 centesimi per azione e ricavi di 35,1 miliardi di dollari. I ricavi del segmento data center, che rappresentano il cuore del business AI dell’azienda, sono cresciuti del 112% rispetto all’anno scorso. Tuttavia, il mercato ha accolto questi risultati con freddezza. Perché gli investitori non hanno fatto i salti di gioia come in passato?

La risposta sta nelle aspettative. Nvidia ha abituato gli investitori a una crescita esplosiva. Questa volta, la crescita dei ricavi ha rallentato al 69,5%, un dato ancora impressionante, ma ben lontano dal 94% del trimestre precedente ma in ogni caso si tratta sempre di una crescita rilevante.

Ma la crescita continua...

Tuttavia, nel complesso, per noi investitori, l’aspetto cruciale era confermare che la crescita di Nvidia (e di conseguenza del settore AI) non fosse solo un fenomeno temporaneo. Finché la domanda per i prodotti di Nvidia continua ad aumentare, possiamo interpretarlo come un segnale positivo (anche se non una certezza) che l’intelligenza artificiale rappresenti un salto innovativo reale, e non una semplice moda passeggera dispendiosa. Il rallentamento del ritmo di crescita, fisiologico, non deve preoccupare eccessivamente, a patto che il trend rimanga positivo. La vera priorità è che la crescita prosegua, e su questo fronte sembra che siamo sulla buona strada. Continueremo a monitorare attentamente i risultati dei prossimi trimestri per valutare se questa traiettoria verrà mantenuta ma nel complesso i risultati restano incoraggianti per il mercato nella sua interezza.

Nel weekend uscirà il nuovo video sull'attuale contesto economico per valutare cosa è cambiato rispetto al mese precedente!

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